Обзор. Часть первая
Со времени образования нашего журнала в 1996 году в нем неоднократно печатались статистические материалы о ситуации, складывающейся на рынках лизинговых услуг России и других стран.
Редколлегия всегда считала эту информацию очень важной для формирования у читателей объективного представления о сложившихся пропорциях в прямых инвестициях в основной капитал, о различных аспектах динамики изменения активности в лизинговой индустрии, ее секторах.
Действительно, статистика помогает проиллюстрировать и понять зависимость лизинга от политики продаж оборудования, налогообложения, амортизации. Статистика выявляет резервы развития лизинга, а это принципиально важно для экономики нашей страны.
Постепенно в журнале сформировалась традиция публиковать годовые информационно-аналитические обзоры, которые готовит консалтинговая компания "Гарантинвест". При этом самая общая оценка рынка лизинговых услуг страны определяется на основе данных о деятельности лизингодателей, которые заключают в течение года новые договоры лизинга. Для этого использовались данные проводимых опросов лизинговых компаний. В ходе подготовки обзоров также обобщаются материалы выступлений руководителей лизинговых компаний на многочисленных международных и российских конференциях и семинарах по лизингу, публикации в печати, данные, помещенные на сайтах лизинговых компаний и банков, включая годовые отчеты и пояснения к ним.
Кроме того, учитывалась информация Минэкономразвития РФ и Государственной регистрационной палаты, Центрального Банка России, Государственного таможенного комитета, Госкомстата, информационные материалы ассоциации Рослизинг, Группы по развитию лизинга МФК, мнения специалистов аудиторских компаний, входящих в "большую пятерку", о динамике разработки лизинговых проектов. Все эти данные по мере возможности неоднократно перепроверялись и уточнялись, чтобы устранить встречающиеся нестыковки и разрозненность, двойной счет и т.п. Например, не раз нам приходилось сталкиваться с ситуацией, когда лизинговая компания, сообщая о стоимости заключенных в течение года договоров лизинга, дает данные нарастающим итогом за несколько лет. Внося соответствующие корректировки и, затем, согласуя их с лизинговыми компаниями, удается сформировать более объективную картину масштабов и направлений развития российского лизинга.
Для оценки деятельности лизинговых компаний используется ряд показателей. Например, Госкомстат РФ и Группа по развитию лизинга МФК в 2001 г. оценивали объем лизингового рынка в России "по стоимости оборудования". Причем Госкомстат на основании годовых отчетов оперировал цифрой в 267 млн. долл., а Группа по развитию лизинга МФК суммой в 1700 млн. долл., основываясь на данных, представленных респондентами, когда 114 опрошенных лизинговых компаний указали в своих анкетах 362 млн. долл.
Очевидно, что стоимость купленного у поставщиков (продавцов) оборудования для реализации договора лизинга отличается от стоимости поставленного и смонтированного оборудования по лизингу". Госкомстат РФ учитывал (полагаю, что по ряду причин в далеко не полном объеме) именно последний показатель - по данным строки 136 "имущество для передачи в лизинг" Бухгалтерского баланса организации. Учет такого показателя должен напрямую зависеть от подписания акта приемки-сдачи оборудования и постановки его в соответствие с нормами законодательства на баланс лизингодателя или лизингополучателя. В данном случае наблюдается расхождение между двумя показателями как количественное, так и во временном аспекте.
В частности, возникает вопрос, когда учитывать начало лизинговой сделки: в год заключения договора; в год покупки оборудования; в год его поставки лизингополучателю; в год постановки на баланс? Конечно, балансовая стоимость имущества меньше стоимости договора лизинга. Например, в наших российских условиях при трехлетнем сроке договора разница между стоимостью оборудования, купленного для передачи в лизинг, и стоимостью заключенного договора может достигать 30-40%. Не всегда оборудование поставляется лизингополучателю сразу. Возможно возникновение так называемых переходящих остатков. На практике в ряде случаев поставка оборудования осуществляется поэтапно. Иногда в течение нескольких лет.
В то же время Комитет Российской Федерации по финансовому мониторингу учитывает лизинговые операции по началу движения капитала по лизинговой сделке. У Министерства по антимонопольной политике и поддержке предпринимательству другая методология оценки лизингового бизнеса. Она строится на показателе "оборот предоставленных лизинговых услуг (стоимость имущества, переданного в лизинг)". В введенной в прошлом году Госкомстатом России (постановление № 123) форме 1 "Сведения о лизинговой деятельности в 2001 году" помимо прочих показателей от лизинговых компаний требуется перечислить договоры и указать их стоимость. То есть, по сути, Госкомстат России решил оценивать лизинговый рынок страны по показателю, который условно можно назвать "первоначальной стоимость договора лизинга".
Определенная условность в характеристике показателя "первоначальная стоимость договора лизинга" обусловлена тем, что в ходе реализации договора может возникнуть ряд факторов, которые повлияют на изменение величины окончательной стоимости договора лизинга. Например, дополнительные услуги лизингодателя, использование при кредитовании плавающей ставки, курсовые и суммовые разницы и др. Не случайно в последней версии Закона "О финансовой аренде (лизинге)" (статья 28) вместо ранее применяемого понятия "остаточная стоимость" появился новый термин - "выкупная стоимость".
В печати в качестве измерителя, оценивающего деятельность лизинговых компаний, можно встретить и показатель "объем профинансированных средств (без авансов лизингополучателей)".
С помощью этого показателя (по-моему, курьезного) предпринимается попытка составить рейтинг "рыночно ориентированных лизинговых компаний". Задача интересная, но не согласующаяся ни с теорией, ни с лизинговым законодательством, ни с практикой ведения лизингового бизнеса. В результате в число крупнейших российских лизинговых компаний в рейтинг попадают лизингодатели с объемами в 25 или 45 тыс. долл., компании со стопроцентным государственным капиталом или компании, не заключившие ни одного договора лизинга. Не исключаю, что для кого-нибудь может быть и почетно занять высокие места в такого рода рейтингах, но к объективной оценке лизингового бизнеса в стране это никак не относится.
Лизинг - это услуга. Она имеет свою стоимость. Не какую-то усеченную, секвестированную, а вполне определенную, включающую стоимость всех составляющих договора лизинга: стоимость покупки оборудования, его транспортировки, монтажа и пуско-наладки, стоимость заимствований, маржу лизингодателя, стоимость дополнительных услуг лизингодателя, стоимость страхования различных рисков (если они имели место), налогов. Более подробный перечень можно составить с помощью норм статьи 257 Налогового кодекса РФ и бухгалтерского стандарта "Основные средства" ПБУ 6/01.
В своей оценке рынка лизинговых услуг России мы исходим из стоимости заключенных лизинговой компанией договоров, по которым началось финансирование лизинговой сделки. Такой подход применяется во многих странах, причем тех, из которых лизинг пришел в Россию. При этом используется термин "объем нового лизингового бизнеса". Конечно, совершенных показателей нет, каждый из них может быть подвергнут критике, в том числе и этот показатель.
Мне и самому приходилось неоднократно применять в книгах и аналитических статьях соответствующие оговорки. Но более совершенного показателя для общей оценки рынка лизинговых услуг ни за рубежом, ни в нашей стране, пока не найдено.
В таблице № 1 представлена информация о ежегодно проводимой нами оценке объемов лизингового бизнеса в Российской Федерации за восьмилетний период. За этот период лизинг в нашей стране вырос более чем на порядок.
Оценка 2002 года строилась на основе данных по 105 лизингодателям, которые заключили договоры на 1580,1 млн. долл. (расчет велся по курсу 31,4 руб./1 долл.). Кроме того, на основе имеющейся у нас информации о стоимости регионального агролизинга в 21 субъекте Российской Федерации (республикам, краям, областям), составляющей 49 млн. долл., было подсчитано, что в целом по стране этот сектор лизинговой деятельности можно оценить примерно в 120 млн. долл. Это на 14,3% меньше чем было годом раньше. Сокращение вполне объяснимое. Дело в том, что в 2001 г. средства федерального бюджета на проведение операций агролизинга почти не выделялись, а в 2002 г. по договорам лизинга за счет федерального бюджета через региональные агроснабы лизингополучателям и сублизингополучателям были поставлены различные виды сельскохозяйственной техники на сумму в 5,533 млрд. руб.
Сделки, заключенные лизингодателями-нерезидентами в 2002 г. с российскими компаниями по операциям международного лизинга (то есть когда имело место инвестирование средств в российскую экономику), оцениваются нами в 180 млн. долл. Это также меньше, чем в предыдущем году (почти на 15%), что отчасти является следствием событий 11 сентября 2001 г.
Еще примерно 145 российских лизингодателей заключили договоры на сумму в 290 млн. долл. У некоторых из них 2002 год был далеко не самым удачным, и, как сообщили нам руководители ряда компаний, они приняли решение выдержать паузу и не ухудшать сложившийся благоприятный имидж. Некоторые лизингодатели посчитали вообще нецелесообразным раскрывать информацию о себе в печати. Например, одна компания, являющаяся дочерней структурой очень именитой западной машиностроительной фирмы, после долгих согласований с материнской компанией в Германии приняла все-таки решение воздержаться от публикаций и участия в нашем проекте. Такие случаи встречались и в прежние годы. Причем у нас уже есть примеры, когда первоначальное решение через год меняется на прямо противоположное.
Таким образом, в целом рынок лизинговых услуг России в 2002 году по стоимости заключенных договоров мы оцениваем в 2170 млн. долл. Это на 10,7% (в валюте) больше по сравнению с 2001 годом. Вместе с тем в предыдущем году темп роста по отношению к 2000 г. был значительно большим и составлял 38,5%.
На формирование темповых характеристик влияют не только качественные подвижки, произошедшие в бизнесе, но и чисто арифметические изменения. Достичь прироста по отношению к меньшей базе всегда проще. Вместе с тем анализ ситуации на рынке лизинговых услуг в России свидетельствует о постоянной динамичности его развития. Темпы роста лизинговых операций существенно опережают рост валового внутреннего продукта, увеличение промышленного производства в валютном и тем более в рублевом измерении.
На момент публикаций в нашем журнале каждого из информационно-аналитических обзоров мы располагали данными о заключении новых договоров лизинга в 1998 году по 82 компаниям, в 1999 г. - по 87, в 2000 г. - по 93, в 2001 г. - по 112, а в 2002 году - по 105 лизингодателям1. Формально в 2002 г. было более 120 компаний. Дело в том, что ряд лизингодателей выступает как группа или ассоциация лизинговых компаний. Например, группы "Интеррослизинг", "Лизингбизнес", Универсальный лизинговый Холдинг (Сиал), ассоциация "Промсвязьлизинг" и др.
Удельный вес стоимости договоров лизинга, заключенных обследованными нами компаниями, за последние три года постоянно возрастал, что соответственно повышало уровень достоверности при оценке российского рынка. Так, в 2000 г. этот показатель равнялся 63,1% от объемов всего российского рынка, в 2001 г. - 71,1%, а в 2002 году он составлял 72,8%. Насколько нам известно из публикаций в печати, эти значения существенно превосходят показатели других организаций, которые занимались анализом российского рынка лизинговых услуг - Ассоциации "Рослизинг", Группы лизинга МФК, поскольку их оценка строилась на основе данных о 22 - 36% рынка. При такой выборке возникает вполне закономерный вопрос: насколько она репрезентативна? В США считают оправданным полагаться при оценке лизингового рынка страны на выборку, составляющую 63% от всей величины предоставленных в этой стране лизинговых услуг.
Среднестатистическая российская лизинговая компания заключала в течение 2002 года договоров лизинга на сумму в 15,05 млн. долл.
Составленный нами очередной ежегодный рейтинг или, точнее - рэнкинг (в международной практике - это ранжирование по базовым показателям на основе данных о компаниях) представлен в таблице № 2. Помимо определения позиций лизингодателей по результатам 2002 года лизинговые компании были сгруппированы нами в девять групп по стоимости заключенных договоров.
Год назад, подводя итоги 2001 г., мы отмечали, что наибольшую активность на рынке лизинговых услуг проявляют московские лизингодатели. При этом удельный вес договоров, заключенных московскими лизинговыми компаниями, составлял более 78%. Столь высокий показатель вполне объясним, поскольку финансовые ресурсы в основном концентрируются в Москве. В 2002 г. ситуация несколько изменилась. Доля московских компаний сократилась до 73,6%.
В то же время удельный вес петербургских лизинговых компаний возрос с почти 10 до 12,3%. В число обследованных нами в ходе анкетирования попали 29 лизинговых компаний из разных концов страны, включая Белгород, Владивосток, Вологду, Екатеринбург, Ижевск, Калининград, Кемерово, Новосибирск, Норильск, Пермь, Ростов-на-Дону, Самару, Саранск, Саров (Нижегородской обл.), Смоленск, Тюмень, Ханты-Мансийск, Челябинск, Южно-Сахалинск. Удельный вес стоимости договоров, заключенных лизингодателями этих городов повысился с 12 до 14,1%. Причем 4,1% приходится на лизинговые компании Тюменской области и Ханты-Мансийского автономного округа. Это, по сути, новый центр лизингового бизнеса в стране.
В настоящей публикации, мы ограничимся перечнем тех компаний, которые заключили договоры на сумму 3 и более млн. долл., то есть в рейтинге указаны те компании, которые входят в первые семь групп. В 2002 году таких компаний, из числа известных мне, было 69 из 105 обследованных (65,7%). Для сравнения отмечу, что в 2001 году их было 58 из 112 (51,8%), а в 2000 году - 43 из 93 обследованных (46,2).
В следующем номере журнала мы будем публиковать рейтинги более чем по двум деяткам секторов рынка лизинговых услуг (машиностроительное оборудование, металлургическое, горное, энергетическое, средства связи и телекоммуникации, компьютеры и оргтехника, полиграфическое, бумагоделательное оборудование, торговое, оборудование для пищевой промышленности, строительная и дорожная техника, сельскохозяйственная техника, лесозаготовительное, деревообрабатывающее оборудование, медицинская техника, химическое оборудование, автотранспортные средства для перевозки грузов и автотранспортные средства для перевозки пассажиров, в т.ч. легковые автомобили и автобусы, авторемонтное и автосервисное оборудование, железнодорожная техника, геологоразведочная техника, нефте - и газодобывающее, транспортирующее и перерабатывающее оборудование, суда, авиатехника).
Кроме того, будут опубликованы другие рейтинги, в том числе по компаниям, которые заключали договоры с малыми предприятиями. В результате, помимо перечисленных выше операторов лизингового бизнеса, в эти рейтинги попадут и компании, находящиеся в 8 и 9 группах, то есть те, у кого стоимость заключенных договоров лизинга была соответственно от 1 до 3 млн. долл. и до 1 млн. долл.
О концентрации лизингового бизнеса можно судить по показателю олигополии, сложившейся на рынке лизинговых услуг. В России, по моим расчетам, 50% национального рынка лизинговых услуг в 2000 году контролировали 15, в 2001 году - 17 компаний, а в 2002 году - 21 компания. Это свидетельствует о том, что чрезмерной концентрации лизингового бизнеса у нас в стране нет.
Наибольший темп роста по сравнению с предыдущим 2001 годом в долларовом исчислении имели следующие пятнадцать лизингодателей: "МИБ-лизинг" - рост в 7,74 раза; "Универсальный лизинговый Холдинг" - в 6,38 раза; Лизинговая компания "ФКС" - в 4,84 раза; "Вольво-финанс" - в 4,01 раза; "Глобус-лизинг" - в 3,52 раза; "Премьер-лизинг" - в 2,91раза; компания "Лизинговые и финансовые услуги" - в 2,61 раза; Агентство по инвестициям и лизингу (Ижевск) и "Евро Лизинг" (Санкт-Петербург) - в 2,55 раза; "Интерлизинг СПб" - в 2,54 раза; "РТК-Лизинг" - в 2,46 раза; "Петролизинг Менеджмент" - в 2,43 раза; "ММБ-Лизинг" - в 2,26 раза; Лизинговая компания "ЦФМ" (Вологда) - в 2,17 раза; Московская лизинговая компания - в 2,03 раза.
На основе имеющейся у нас информации по российским лизингодателям за 2000 - 2002 годы мы составили рейтинг наиболее динамично развивающихся лизинговых компаний. Предваряя этот рейтинг следует отметить, что некоторые лизинговые компании не имеют еще трехлетней истории, у некоторых лизингодателей по различным объективным и субъективным причинам за удачным годом следовал некоторый спад и снижение объемных показателей. Поэтому при формировании данного рейтинга мы исходили, прежде всего, из следующих двух факторов: постоянное ежегодное увеличение стоимости заключенных договоров; среднегодовой прирост стоимости заключенных договоров.
